索罗斯认为美国股票市场是检验“反身回归”法则的天然实验室：股票市场具有一个统一交易场所，“产品”同质，交易成本相对实物低廉很多，足够的参与者保证了市场的高度流动性，同时防止了庄家操纵，严格的信息披露和监管机制使得所有投资者都可以获得同样的消息，内幕交易基本杜绝了。索罗斯认为通过股票市场和股票交易可以很好地验证自己的投资哲学。
在《金融炼金术》中索罗斯将自己归纳入基本分析流派，事实也确实是这样的，连保罗·琼斯这类基金中的技术派大师都感到惊讶，一个众人眼中的投机分子怎么会是一个完全依靠基本面交易的怪才呢。索罗斯将股票价格的分析和交易技术分为三种：技术面类型、随机漫步类型和基本面类型。
索罗斯与巴菲特、彼得·林奇一样认为那些抱着市场有效论的随机漫步者明显是睁着眼睛说瞎话，随机漫步者以指数化方式进行投资，索罗斯不无讽刺地反驳那些随机漫步理论信徒：“我本人在十二年的时间里持续获得超过市场平均水平的回报，仅此一点足以证明市场有效论的谬误。”索罗斯认为技术面分析主要是着眼于股票股价供给的变化，其作用在于判断事件发生的概率，而非作出实际的推断，索罗斯与格雷厄姆，巴菲特、林奇一样认为技术分析没有多少有用的东西。对随机漫步派和技术面分析派批判完后索罗斯开始对自己喜欢的基本面分析大加赞扬一番：“相比之下，基本面分析要有意思得多，但是基本面分析一般为均衡理论所统治。”索罗斯认为在均衡理论中，股票代表了公司的价值，并且股票本身还有价格。股票的价值取决于其背后资产的收益能力。均衡理论假定股票价格在一个时限内具有回归价值的运动倾向，这就是基本面分析的基础。索罗斯承认了价格回归价值的运动倾向，但是他又认为均衡理论是不足的，因为这一理论没有考虑非均衡的运动机制，也就是股价对价值的背离运动，索罗斯认为这正是自己的理论所要处理的问题。